合作咨询热线:

400-023-4588

业务领域
联系我们

电话:400-023-4588

邮箱:admin@pw3000.com

地址:广东省广州市天河区天河路88号

您当前位置: 博鱼官网 > 业务领域 > 房建工程
房地产行业2023年1~12月月报:投资销售两端仍待修复期待三大工博体育程加速推进(申万宏源研报)
发布时间:2024-01-17 23:37:40 浏览:[ ]次

  博体育12月投资端仍较弱,投资低位走弱、开工转负、竣工高位。2023年,12月单月来看,投资同比-12.5% (计算值-24.0% ),较前值-2.0pct;开工同比-10.4% (计算值11.6%),较前值-15.3pct;竣工同比+15.3%(计算值+13.4%),较前值+3.1pct。我们认为,目前房地产行业投资端依然较弱,同时值得注意的是,3月开始统计局数据对于22年基数进行调减、并调减幅度逐月扩大博体育,经计算22年前12月房地产开发投资数值下调了7.7%、下调幅度较上月扩大了0.4pct,如果剔除基数调整影响博体育,那么目前投资端也将更弱;此外,考虑到本轮周期中供给主体的过度出清及补库存的困难,从而导致后续投资仍将处于弱改善状态,并且预计投资修复节奏也将显著慢于以往周期博体育。我们维持2024年预测:投资同比-11.1%、开工同比-9.2%、竣工同比-8.1%。

  12月销售端仍较弱,销售面积同比-13%、销售金额同比-17%。2023年,12月单月来看,销售面积同比-12.7%(计算值-23.0%),较前值-2.5pct;销售金额同比-17.1%(计算值-22.9%),较前值-8.5pct;销售均价同比-5.0%(计算值+0.2%),较前值-6.8pct。我们认为,目前房地产行业销售端依然较弱,同时值得注意的是,3月开始统计局数据对于22年基数进行调减、并调减幅度逐月扩大,经计算22年前12月商品房销售面积数值下调了10.1%、下调幅度较上月扩大了0.2pct,如果剔除基数调整影响,那么目前销售端也将更弱;此外,预计购房力和购买意愿偏弱将在需求端约束销售修复,而供给主体的过度出清及补库存的困难将在供给端约束销售修复,因而判断销售或在短期维度仍处于需求中枢之下,导致总量仍偏弱,但结构有弹性。我们维持2024年预测:销售面积同比+2.6%、销售金额同比+5.7%、销售均价同比+3.0%。

  12月资金端再走弱,自筹资金降幅收窄,国内贷款、销售回款降幅扩大。2023年,12月单月来看,资金来源同比-15.8%(计算值-17.8%),较前值-7.1pct。从12月各资金来源同比来看,国内贷款同比-10.9%(计算值-12.5%),较前值-18.2pct;自筹资金同比3.0%(计算值-11.7%),较前值+5.4pct;定金及预收款同比-21.5%(计算值-22.8%),较前值-4.9pct;个人按揭贷款同比-20.6%(计算值-22.5%),较前值-6.6pct。12月单月资金来源同比降幅扩大,其中,融资资金中,国内贷款降幅扩大、自筹资金降幅收窄,销售回款降幅扩大。综合之下,预计后续房地产资金来源仍处于略偏紧状态,但随着近期行业供需两端放松政策的持续推出博体育,预计房地产行业的资金来源也将有所改善,不过改善节奏仍取决于销售的改善以及融资政策实际落地情况。

  投资分析意见:投资销售两端仍待修复,期待三大工程加速推进,维持“看好”评级。我们认为城中村改造+住房双轨制将是房地产行业破局关键,其中城改是中短期政策发力关键点,鉴于近期PSL重启、广深细则推出、广州房票落地等,预计城中村改造正加速推进,同时保障房收储也将锦上添花,预计将共同推动核心城市销售率先改善博体育。我们维持房地产板块“看好”评级,1)推荐优质产品力房企:A股:华发股份、招商蛇口、滨江集团、建发股份、保利发展、新城控股、万科A;H股:越秀地产、华润置地、建发国际、中海外发展、龙湖集团;2)关注城改受益房企:北京:城建发展;广州:越秀地产;上海:中华企业;深圳:天健集团。此外,维持物业管理“看好”评级,推荐:保利物业、中海物业、万物云、华润万象,建议关注:招商积余。

  免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。

  如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权,严禁转载或镜像,违者必究。

  特别提醒:如果我们使用了您的图片,请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站,可联系我们要求撤下您的作品。

  房地产行业2024年展望:政策聚焦化风险,加速行业新均衡(海通证券研报)

  财经早参丨“王一博概念股”大跌近78%,公司回应;国泰航空回应客机被撞;春节假期小型客车免费通行9天;特朗普大选首战告捷

  知名“双一流”大学教授,被11名硕士、博士研究生集体实名举报学术不端!校方回应……

  2023年我国GDP超过126万亿元,增速比2022年加快2.2个百分点

扫码关注我们

服务热线

400-023-4588

邮箱:admin@pw3000.com
地址:广东省广州市天河区天河路88号